作為一家專注于自動化設備關鍵零部件的高新技術企業，成都瑞迪智驅科技股份有限公司(下稱“瑞迪智驅”)5月13日在創業板成功上市。

金融投資報記者注意到，隨著工業自動化設備應用領域不斷擴大，應用場景不斷豐富，要求傳動和制動系統零部件生產企業具備較強的技術研發能力。經過15年的成長與發展，瑞迪智驅現已成為行業中少有的同時擁有集產品設計、制造與測試驗證為一體的精密傳動件、電磁制動器和諧波減速機生產商。

專注零部件生產 盈利能力持續提升

自成立以來，瑞迪智驅一直專注于自動化設備傳動與制動系統關鍵零部件的研發、生產與銷售，公司生產的精密傳動件、電磁制動器和諧波減速機作為自動化設備傳動與制動系統的關鍵零部件，主要應用于數控機床、機器人、電梯等領域。

從行業來看，目前傳動件低端市場以國內品牌為主，競爭激烈。中高端市場以國外品牌為主，進入壁壘高。制動器市場主要以國外廠商為主，國產化替代正在從低端市場向中高端過渡，未來成長空間較大。諧波減速機作為機器人的核心零部件，主要由國外龍頭廠商控制。目前，進口替代已經開始，國產化率將會持續提高。

近年來以工業機器人為主的諧波減速機下游市場需求持續擴張，行業規模呈現持續增長態勢。根據高工機器人產業研究所(GGII)的最新統計數據顯示，2023年中國市場工業機器人銷量31.6萬臺，同比增長4.29%，預計2024年中國市場銷量有望超過32萬臺。同時，隨著全球經濟趨于穩定，技術進步及工業自動化程度的提高，精密傳動件市場空間廣闊。

從業績來看，瑞迪智驅在2021年至2023年實現營業收入5.67億元、5.87億元和5.85億元，對應的歸母凈利潤分別為6499.30萬元、7488.43萬元和9658.41萬元，公司業務規模不斷擴大，盈利能力也持續增強。同時，瑞迪智驅同期的綜合毛利率分別為27.30%、28.38%和32.88%，呈上升趨勢。此外，根據目前經營情況、在手訂單以及市場環境，瑞迪智驅預計今年一季度實現營業收入為1.30億元至1.42億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為2213.87萬元至2516.57萬元。

值得注意的是，瑞迪智驅主要采取“以銷定產”的生產模式。公司產品銷售模式為直銷，其中電磁制動器和諧波減速機主要是自主品牌銷售，精密傳動件主要是OEM/ODM銷售。憑借突出的技術研發優勢、產品質量優勢和快速響應的服務優勢，瑞迪智驅獲得了客戶的高度認可。目前公司客戶主要為下游領域的全球或國內知名企業，如國內工業自動化龍頭匯川技術，國內頭部工業機器人企業埃斯頓，全球電梯著名生產商日立電梯、奧的斯電梯和東芝電梯，國際知名傳動件企業德國靈飛達、日本椿本機械及美國芬納傳動等。

不斷加大研發投入 注重產品細節

事實上，工業機器人用諧波減速機具有較高的技術壁壘，但瑞迪智驅多年來始終堅持以新產品研發為發展導向，注重在產品開發、技術升級的基礎上對市場需求進行充分的論證，使得公司新產品投放市場取得了較好的效果。公司融產品設計、制造與測試驗證為一體，成為行業中少有的同時擁有精密傳動件、電磁制動器和諧波減速機產品的生產商。

金融投資報記者注意到，瑞迪智驅最近三年研發投入復合增長率達到23.91%。具體來看，公司2021年至2023年的研發費用分別為2147.95萬元、2785.41萬元和3298.11萬元，研發費用占營業收入的比例分別為3.79%、4.74%和5.64%，呈現逐年上升態勢。

瑞迪智驅基于諧波傳動領域可控彈性變形的原理，采用數字化技術對齒形進行參數化建模，形成一套自主知識產權的齒形自動化生成系統；通過諧波減速機生產檢測系統，在線對諧波減速機的參數和性能進行檢測和記錄，利用信息系統對諧波減速機零件參數進行最優配對；將精密傳動件領域積累的加工技術升級，從而掌握了與諧波減速機有關的薄壁柔輪加工、精密小模數齒輪加工、極小公差分選裝配等技術。

而在電磁制動器應用領域廣泛，不同應用行業需求差異較大的背景下，瑞迪智驅以制動器技術共性為基礎，通過制動器產品模塊化開發的方式，將制動器分為電磁模塊、摩擦模塊和結構設計三部分，從而快速設計出適合不同行業特殊工況需求的產品。同時，公司通過對核心材料摩擦片的研究，使得改性后的摩擦材料達到輕、薄、耐腐等效果，實現了制動器小型化、輕量化，滿足客戶需求的同時，提升了公司產品的市場競爭力。

值得一提的是，由瑞迪智驅自主研發的機器人用超薄伺服制動器，在服務機器人、協作機器人等精密小空間的自動控制領域中得以廣泛應用。公司自主研發的應用于電梯的電磁制動器已通過UL認證、CE認證、RoHS認證和國家電梯質量監督檢驗中心NETEC特種設備型式試驗，并憑借低噪音技術獲得國家發明專利。

產品端不斷創新 注入發展動力

金融投資報記者注意到，瑞迪智驅此次IPO計劃將募集資金用于“電磁制動器擴能項目”和“瑞迪智驅研發中心建設項目”。

招股書顯示，瑞迪智驅的電磁制動器擴能項目意在儲備充裕產能，助力公司新技術、新產品的產業化落地和現有電磁制動器板塊業務的并進發展，同時顯著提升公司產品的智能制造水平，提高制造效率和產品品質。同時，研發中心建設項目意在全面升級研發中心軟硬件設施實力，助力公司持續開展產品和技術的縱向迭代和橫向儲備，鞏固技術競爭優勢。

瑞迪智驅表示，本次募集資金投資項目實施后，公司經營業務規模將大幅擴大，如何建立更加有效的經營管理體系，引進和培養管理人才、技術人才和市場營銷人才將成為公司面臨的重要課題。公司將根據實際經營狀況，充分發揮上市公司的渠道優勢，適時采用股權、債權等方式進行融資，為公司的快速發展提供資金支持，不斷提升公司的綜合實力。

在瑞迪智驅看來，創新是企業發展的源泉。公司將繼續發揮現有的技術研發優勢，堅持以市場需求為導向的產品創新戰略，加強與下游客戶和上游供應商之間的聯系。緊跟國際最先進技術信息動態，持續為行業、客戶提供專業的技術解決方案和產品。不斷提升公司產品的附加值，保證公司的核心技術水平始終處于行業先進地位。

展望未來，瑞迪智驅將在產品端實施“兩翼平穩+核心升級”的經營策略。其中，“兩翼平穩”是指將精密傳動件和電磁制動器產品作為公司平穩發展的兩翼，圍繞重點客戶的開發，在現有應用領域對產品進行優化升級，同時不斷開發新產品，進入新的應用領域，并憑借客戶優勢和質量優勢，穩步提升國內外的市場份額，而“核心升級”是指將諧波減速機作為未來公司產業升級的核心，加快自主研發的過程，盡快完成業內優質客戶的認證，進行批量化生產，實現公司產品和利潤的重大提升。